方象知產(chǎn)研究院認(rèn)為，技術(shù)驅(qū)動(dòng)型企業(yè)的投融資需求給資本的投資能力不斷帶來(lái)新的考驗(yàn)。與傳統(tǒng)投資對(duì)象不同，高新技術(shù)企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力在于技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，其合理估值在較大程度上取決于其技術(shù)價(jià)值。其技術(shù)信息的挖掘與識(shí)別，對(duì)其技術(shù)先進(jìn)性、穩(wěn)定性和市場(chǎng)適應(yīng)性的評(píng)價(jià)需要至少五類專家在科學(xué)的分析方法指導(dǎo)下協(xié)作完成（方象認(rèn)為，分析團(tuán)隊(duì)?wèi)?yīng)至少包括行業(yè)技術(shù)專家、情報(bào)檢索分析專家、資深知產(chǎn)咨詢師、戰(zhàn)略規(guī)劃專家和資深律師）。

中國(guó)技術(shù)投資市場(chǎng)歷經(jīng)跌宕，除大環(huán)境的影響外，投資人缺乏有效的技術(shù)價(jià)值評(píng)價(jià)能力是反復(fù)挫傷其投資熱情的重要原因。在FOMO（fear of missing out害怕錯(cuò)過(guò)的恐懼）魔咒下，中國(guó)投資人歷經(jīng)“跟風(fēng)口”、“看臉賭運(yùn)”、“熟人介紹”、“挖墻腳強(qiáng)組新局”、“自學(xué)成才煉就火眼金睛”、“講故事+核心技術(shù)外包”等尷尬后，正在日漸成熟，技術(shù)投資市場(chǎng)不斷涌現(xiàn)令人拍案叫絕的手筆。我院從技術(shù)角度切入，以短評(píng)的形式對(duì)有代表性的技術(shù)投資行為進(jìn)行初步復(fù)盤，以期不斷發(fā)現(xiàn)和總結(jié)技術(shù)投資成功規(guī)律，破解技術(shù)投資密碼。

蓮本高潔，出淤泥而不染。在科技高度發(fā)達(dá)的今天，科學(xué)家更是對(duì)荷葉疏水的秘密產(chǎn)生了興趣。原來(lái)肉眼無(wú)法企及的微觀世界里，棲息著生命的奧秘，疏水特性皆因納米拒污水。由此納米疏水仿生材料應(yīng)運(yùn)而生，并且陸續(xù)在消費(fèi)電子、汽車電子、醫(yī)療電子等領(lǐng)域中大顯身手。而新創(chuàng)企業(yè)稷以科技即憑借其獨(dú)有的納米防水技術(shù)獲天使輪融資，由朗程資本、紫竹創(chuàng)投和品利資產(chǎn)投資，這也成為了本年度22周投融資亮點(diǎn)之一，可見(jiàn)技術(shù)企業(yè)正日益成為資本的寵兒。

這是一家以研發(fā)為主的高科技企業(yè)，主要為用戶提供從設(shè)備、工藝到大規(guī)模生產(chǎn)的關(guān)于防水/防腐保護(hù)的完整解決方案。稷以科技的Patron納米防水技術(shù)可為手機(jī)、便攜類電子產(chǎn)品和可穿戴設(shè)備等提供耐磨超薄透明防水/防腐保護(hù)層，而且不影響產(chǎn)品外觀，免于液體侵入而遭到損壞。

納米防水技術(shù)在消費(fèi)電子領(lǐng)域的應(yīng)用比較成熟，尤其是手機(jī)防水市場(chǎng)的需求更為龐大。目前，手機(jī)防水常采用結(jié)構(gòu)化防水和材料化防水兩種方式。其中結(jié)構(gòu)化防水就是傳統(tǒng)的“三板斧”防水技術(shù)，即通過(guò)使用防水圈、膠墊及膠塞等硅膠結(jié)構(gòu)件將金屬件緊密配合達(dá)到密封式防水。而材料化防水是利用納米防水涂層的微納觸突結(jié)構(gòu)實(shí)現(xiàn)阻隔式疏水。嚴(yán)防死守的器件組合致使傳統(tǒng)防水手機(jī)犧牲手機(jī)的精致和美感，且防水硬件常因磨損而降低效果，顯然無(wú)法迎合消費(fèi)者需求。而納米防水涂層的出現(xiàn)開(kāi)啟了高等級(jí)防水時(shí)代，可兼顧手機(jī)的外觀和功能要求。所以，盡管傳統(tǒng)防水手機(jī)的防護(hù)等級(jí)可達(dá)IP67，但顏值和防水兼?zhèn)涞募{米涂層防水手機(jī)則吸引了更多用戶和商家的青睞。

納米防水技術(shù)應(yīng)手機(jī)市場(chǎng)需求而生，最早亮相于2012年的CES大會(huì)上。蘋果和三星等手機(jī)行業(yè)巨頭作為智能手機(jī)行業(yè)的風(fēng)向標(biāo)，相繼發(fā)布高等級(jí)防水旗艦手機(jī)，帶動(dòng)在其他品牌中的批量化普及應(yīng)用，進(jìn)而促使防水由手機(jī)附加逐漸向標(biāo)配易位。另外，智能手機(jī)同質(zhì)化的競(jìng)爭(zhēng)下，防水技術(shù)的采用也是提升產(chǎn)品區(qū)分度的核心賣點(diǎn)。且隨著防水設(shè)計(jì)方案滲透率的提升，智能終端設(shè)備的應(yīng)用場(chǎng)景不斷得到拓展，未來(lái)納米防水材料會(huì)涉足于汽車、醫(yī)療、航天等更多應(yīng)用領(lǐng)域?？梢?jiàn)，該技術(shù)的市場(chǎng)化前景廣闊。

盡管目前手機(jī)仍未達(dá)到可長(zhǎng)期“下水”的地步，防水技術(shù)有待于進(jìn)一步突破。但據(jù)公開(kāi)資料顯示，僅移動(dòng)終端領(lǐng)域防水類材料就具有每年百億以上的市場(chǎng)容量，表明納米雖小，市場(chǎng)巨大，納米防水材料領(lǐng)域的誘人前景引發(fā)多家梟雄爭(zhēng)相角逐。目前具有相關(guān)技術(shù)儲(chǔ)備的知名公司基本為初創(chuàng)公司，如P2i、HZO、Liquipel和域戰(zhàn)士等，以及手機(jī)巨頭如蘋果、索尼和三星等。在這種市場(chǎng)格局下，稷以科技若要搶占納米新材料市場(chǎng)領(lǐng)域，還面臨著諸多挑戰(zhàn)?；诩夹g(shù)維度，方象知產(chǎn)研究院通過(guò)對(duì)比調(diào)研為您獨(dú)家剖析競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)，探尋在與大佬們的競(jìng)賽中，稷以科技們的機(jī)會(huì)在哪里？

英國(guó)P2i公司是全球領(lǐng)先的納米涂層供應(yīng)商，且于2014年在深圳設(shè)立技術(shù)中心，華為、聯(lián)想等內(nèi)地公司已率先采用其納米防水技術(shù)為產(chǎn)品設(shè)備增設(shè)防水解決方案?？梢?jiàn)，P2i已導(dǎo)入主要國(guó)產(chǎn)品牌供應(yīng)鏈。而稷以科技于2018年3月20日在深圳成立辦事處，期望借此打開(kāi)機(jī)遇與合作之門。顯然率先挺進(jìn)中國(guó)市場(chǎng)的P2i公司是其爭(zhēng)奪市場(chǎng)份額的強(qiáng)勁競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。HZO公司的納米防水技術(shù)不僅可用于產(chǎn)品外殼，還可實(shí)現(xiàn)內(nèi)部組件涂層防水。這類“專業(yè)級(jí)防水技術(shù)”一度引起了蘋果的關(guān)注和合作意愿，且HZO公司已先后完成兩輪融資?？梢?jiàn)，稷以科技將可能面臨與HZO公司之間的技術(shù)及資本軟實(shí)力較量的硬仗。Liquipel公司將手機(jī)廠商及手機(jī)消費(fèi)者均拉入客戶序列中，盡管其持有的技術(shù)并不復(fù)雜，但B2B和B2C經(jīng)營(yíng)模式的協(xié)同效應(yīng)為其帶來(lái)了規(guī)?；N量的收益。所以，稷以科技需在借鑒之余探索出適合自己的商業(yè)模式。和域戰(zhàn)士公司持有的納米涂層技術(shù)不僅疏水，而且兼具強(qiáng)勁疏油效果，同時(shí)注重專利技術(shù)的國(guó)內(nèi)外布局。所以，面對(duì)和域戰(zhàn)士的技術(shù)優(yōu)勢(shì)和時(shí)間上的先發(fā)優(yōu)勢(shì)，稷以科技需要加快創(chuàng)新，并優(yōu)化專利布局策略。近年來(lái)，蘋果大力發(fā)展防水技術(shù)，持續(xù)布局防水專利，5年授權(quán)44 件專利。防水領(lǐng)域的頻頻動(dòng)作顯示出蘋果在未來(lái)新產(chǎn)品中極有可能重推防水性能。相關(guān)黑科技技術(shù)專利均是令人期待的技術(shù)，如“網(wǎng)格雨傘”、“通過(guò)孔口排出液體”等，而黑科技的推出適用勢(shì)必成為各手機(jī)廠商爭(zhēng)相效仿的對(duì)象。所以，稷以科技緊密跟隨此類防水技術(shù)改革，可為研發(fā)啟示新思路。索尼公司是開(kāi)發(fā)并應(yīng)用手機(jī)防水技術(shù)的先驅(qū)，后卻在虛假宣傳事件中被證實(shí)其防水技術(shù)名不副實(shí)。稷以科技是否可憑借技術(shù)優(yōu)勢(shì)助力索尼，幫助索尼打贏翻身仗？而三星借力防水技術(shù)稱霸整個(gè)Android陣營(yíng)，密切關(guān)注導(dǎo)入防水功能的三星新產(chǎn)品，這也許能為稷以科技防水技術(shù)的改進(jìn)提供指引。

可見(jiàn)，納米防水技術(shù)供應(yīng)商憑借各自高能技術(shù)優(yōu)勢(shì)占據(jù)產(chǎn)業(yè)制高點(diǎn)，手機(jī)廠商跨界自主研發(fā)，追高逐新以期突出同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)重圍。那么稷以科技亦不甘淹沒(méi)在這場(chǎng)硝煙中，期望借助資本的助推完成華麗蛻變。對(duì)于初創(chuàng)企業(yè)來(lái)說(shuō)，投資者是天使，但對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，所投企業(yè)是天使還是魔鬼？方象知產(chǎn)研究院獨(dú)家解析本次投資事件。

首先，伴隨著防水型iPhone的到來(lái)，防水概念的熱度持續(xù)提升，納米防水技術(shù)掀投資熱潮。本輪戰(zhàn)略投資恰是乘此東風(fēng)，投資機(jī)構(gòu)持續(xù)看好該領(lǐng)域發(fā)展預(yù)期，稷以科技自身核心技術(shù)也折射出無(wú)限機(jī)遇。

然后，聚焦技術(shù)本身，核心技術(shù)已在半導(dǎo)體行業(yè)試水，商業(yè)化應(yīng)用可行性毋庸置疑。并且該技術(shù)能夠延展性創(chuàng)新，拓展應(yīng)用于半導(dǎo)體、汽車、生物醫(yī)療、軍工航天等諸多領(lǐng)域。這有利于涉足公司的業(yè)務(wù)多點(diǎn)開(kāi)花，立足于市場(chǎng)對(duì)于手機(jī)及移動(dòng)通信終端防水功能的強(qiáng)勁需求，搶灘防水新材料領(lǐng)域，然后逐步開(kāi)發(fā)其他應(yīng)用領(lǐng)域的空白市場(chǎng)。另外，一鍵式生產(chǎn)工藝可與用戶生產(chǎn)線進(jìn)行無(wú)縫銜接，有效整合防護(hù)解決方案與現(xiàn)有生產(chǎn)線。這可實(shí)現(xiàn)從技術(shù)到產(chǎn)品服務(wù)的完美落地，也體現(xiàn)了在趨同背景下的差異化產(chǎn)品策略?？梢?jiàn)，技術(shù)的積極商業(yè)價(jià)值可能是投資者愿意攜手另一原因。

顯然，投資機(jī)構(gòu)主要看好行業(yè)前景和該公司的技術(shù)價(jià)值，期望資本注入能夠助力稷以科技成為眾多技術(shù)儲(chǔ)備企業(yè)中的黑天鵝，從而獲得高額增值回報(bào)。方象知產(chǎn)研究院研究發(fā)現(xiàn)，稷以科技共申請(qǐng)9項(xiàng)專利，其中6項(xiàng)與設(shè)備有關(guān)的實(shí)用新型，其他3項(xiàng)發(fā)明專利中僅有一項(xiàng)與核心技術(shù)（專利公開(kāi)號(hào)：CN106563619A）有關(guān)，但仍處于實(shí)審階段。所以，獨(dú)有的Patron納米防水技術(shù)投放市場(chǎng)后的市場(chǎng)認(rèn)可度亦未可知。雖然官方宣稱Patron納米防水技術(shù)的防水效果可媲美iPhone8和三星S7 edge，均達(dá)IP8，但該技術(shù)的防塵等級(jí)并未提及。即使技術(shù)效果可達(dá)到同等防水防塵級(jí)別，也需要更加低廉的技術(shù)商業(yè)化應(yīng)用成本才能取得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，而事實(shí)上提升防水等級(jí)與控制成本往往是相互矛盾的。稷以科技的技術(shù)團(tuán)隊(duì)能否在提升性能和控制成本間找到恰當(dāng)?shù)钠胶恻c(diǎn)，是值得各方關(guān)注和期待的重頭戲。技術(shù)投資者需要考慮的不只是技術(shù)研發(fā)本身的風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于技術(shù)驅(qū)動(dòng)型公司，技術(shù)是企業(yè)高成長(zhǎng)的源動(dòng)力，而技術(shù)信息的不對(duì)稱性顯然增加了投資者的技術(shù)投資風(fēng)險(xiǎn)。因此，在投資活動(dòng)中有必要通過(guò)技術(shù)情報(bào)搜集分析，判斷投資標(biāo)的技術(shù)價(jià)值，進(jìn)行技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)把控，以最大限度保障投資者的利益。

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